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        淘汰落后产能利好行业龙头 钢铁水泥等成本加大

        浏览次数: 日期:2012年4月28日 10:35
          4月26日,工信部公布2012年19个工业行业淘汰落后产能目标任务。业内人士表示,这将使得相关行业的整合趋势更加明显,有助于产业升级与结构调整。那么从二级市场上看,投资者从中可寻求哪些机会?   政策   淘汰落后产能目标下发   工信部26日公布的19个工业行业淘汰落后产能目标任务分别为:炼铁1000万吨、炼钢780万吨、焦炭2070万吨、铁合金289万吨、电石112万吨、电解铝27万吨、铜冶炼70万吨、铅冶炼115万吨、锌冶炼32万吨、水泥21900万吨、平板玻璃4700万重量箱、造纸970万吨、酒精64万吨、味精14.3万吨、柠檬酸7万吨、制革950万标张、印染28亿米、化纤22万吨、铅蓄电池2000万千伏安时。   分析   行业整合趋势将更明显   中投顾问环保行业研究员认为,淘汰落后产能将改善产能严重过剩行业的供求关系,也有助于改善相关企业的经营状况;另外,淘汰落后产能将导致部分中小企业破产倒闭,行业集中度得以提高;并且行业整合趋势更加明显,有利于推动市场的规范运作和有序竞争。   国元证券北京分公司投资顾问表示,国家淘汰落后产能的目的在于产业升级。大同证券投资顾问付永翀认为,落后产能淘汰政策的执行会逐步提升行业的准入门槛;另外,落后产能多分散于产业集中度低的行业,被淘汰的过程中往往伴随着行业的整合。   策略   可以选择参与有色煤炭   国元证券北京分公司投资顾问认为,总体来看,这19个行业多为强周期板块,受经济周期影响比较明显。在经济触底回升、流动性较好的情况下,有色、煤炭等行业往往能获得超额收益,投资者可以选择参与;而水泥等受地产、基建等行业的影响较大,参与的时候同样应该先分析经济周期阶段和政策导向;钢铁、化纤、印染等行业的公司股价长期处于下落态势,不太适宜投资。   大同高级投资顾问表示,水泥行业过去几年淘汰落后产能的速度一直在稳步推进,本次目标任务下达后,执行速度可能加快。加上新增产能的速度已放缓,需求将逐渐回暖,相应的水泥价格将得到一定的支撑。造纸行业可能面临一定压力。钢铁行业的产能过剩目前来看依旧比较严重,其业绩也是压制其表现的最重要因素。   淘汰落后利好行业龙头   国元证券北京分公司投资顾问还表示,淘汰水泥、平板玻璃落后产能的力度继续加大,主要是因为这些行业是高污染、高消耗的行业,所涉及的企业多为资质较差的小企业。淘汰部分产能后,对于管理能力较强、设备较为先进的上市公司构成利好,一些行业内的龙头企业可以给予关注。   中投顾问环保行业研究员也认为,在这轮淘汰落后产能的大潮中,产能过剩行业的龙头企业投资机会值得期待。受益于落后产能的削减以及行业整合预期,行业龙头企业的盈利能力将会有所提升。   风险   钢铁水泥等成本或加大   中投顾问环保行业研究员同时提醒投资者,部分行业受节能减排影响较大,例如钢铁、水泥等产业,这些行业内的相关企业在节能减排方面的成本支出或将大幅上升,这必然会影响到企业的经营业绩。同时,由于高耗能产业发展受到遏制,整体能源消费增速趋于放缓,部分能源企业业绩或将受到影响。
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